【投資有道】黃金價格長升長有 投資門路大公開

雖然去年12月底金銀價大幅急升後連續5日回吐，但踏入2026年，美國突襲委內瑞拉並強行控制委國總統馬杜羅，加上揚言會軍事干預伊朗，刺激避險情緒升溫，推高金價升穿每盎司4,600美元關口。信誠證券聯席董事張智威接受香港文匯報專訪表示，地緣衝突再起波詭，加上美聯儲換屆及減息等因素，皆令市場相信支持金屬價格上漲的基本因素仍未消退，按大行普遍目標價每盎司5,000美元計，料今年第二、三季金價有望升到5,000美元至5,200美元水平。市民如果也看好金價的，投資門路其實不少，而且豐儉由人，低至1克有交易。

文：曾業俊

張智威認為，美國突襲委內瑞拉，又劍指格陵蘭，加上在伊朗示威背後推波助瀾，均令市場相信今年將繼續動盪不安，更加刺激市場避險情緒，令更多資金、國家及央行持續增持黄金，導致金價再創新高。市場估計美國未來將持續對其他國家採取不同的軍事或政治行動，令環球經濟繼續湧現陰霾。另一方面，美國通脹低於預期，預料今年美聯儲將持續甚至更大膽減息，尤其是今年美聯儲主席換屆，候選人之一的哈塞特曾於去年12月初表示美聯儲應減息半厘，而且要持續減息，估計今年減息步伐將更快更深，金價將反覆再衝高，目標每盎司5,000美元至5,200美元水平，第二、三季有望到達目標。

黃金投資產品方面，張智威首推黄金ETF（交易所買賣基金），特別推薦SPDR金ETF（2840），直言「買咗佢等於揸嚿實金」，好過其他如金礦股等「黃金概念股」，因為這些概念股有機會「玩財技」，例如發債、供股、配股等，建議投資者最好直接投資與黃金掛鈎的ETF。另一隻黃金ETF，FL二南方黃金（7299）亦值得投資者考慮，該ETF提供黃金期貨每日2倍槓桿，如果金價續升，就可為投資者帶來2倍升幅。

吼紫金黃金國際老鋪黃金

張智威補充，金價繼續升，金礦股始終都會受惠，只是升幅不一定跟足金價。金礦股之中，他推薦紫金黃金國際（2259），對比其他金礦股如紫金礦業（2899），其有更多其他金屬業務支持業績，包括銅、鋁及鎳等。事實上，紫金黃金國際是由紫金礦業分拆出來，是將除了中國以外的全部環球金礦都放在紫金黃金國際，因此風險較其他金礦股分散，料今年股價有約兩成升幅。

工業需求持續帶動銀銅價

至於金飾珠寶股，張智威推薦老鋪黃金（6181），料今年股價升15%。他解釋，以往消費者買實金為保值居多，但金價升勢太強，去年升逾七成，市場已不再單純將金飾視為消費品，而是兼具升值潛力的投資產品，因此去年金飾銷情增加。由於預計金價今年續升，加上美聯儲減息周期將資金推向黃金，料續推升金飾銷情。

對於白銀投資產品方面，張智威指去年銀價升幅拋離金價，主要由於白銀具工業用途，受剛性需求推升，包括三星電子與寶馬合作研發新充電技術，將電動車充電時間由30分鐘大幅縮短至9分鐘，可行駛600公里至800公里，而白銀就是該鋰電池的主要材料之一，市場預期該電池將大量生產，其需求將刺激銀價上揚。然而，本港銀股選擇甚少，因此他推薦美股白銀ETF的iShares Silver Trust（SLV），預計今年銀價有望再升三成，第二、三季見高位。

至於銅方面，張智威指，去年市場大搞人工智能（AI），電腦銅線需求大增，銅價因此抽升，料今年有望再升15%，投資產品則推薦港股江西銅業（0358），初步目標價55元。